稍微適應了一下升級後的大腦，徐辰估摸著deepseek的論文應該是發出來了。
（請記住臺灣小説網→??????????.??????網站，觀看最快的章節更新）
他打開電腦，熟練地登錄arxiv，輸入了關鍵詞。
果然，那篇論文赫然在列。
徐辰在公寓裡下載了這篇論文，仔細研讀了一遍。
論文的核心原理極其驚豔，直擊當前大語言模型（llm）的軟肋：現有的transformer架構雖然通過moe（混合專家）實現了「條件計算」，但缺乏原生的知識查找機製。
當模型需要回憶一個靜態事實的時候，比如「巴黎是法國的首都」，它隻能通過消耗寶貴的註意力機製和前饋網絡層去「重新計算」和「模擬提取」。這就像是讓一個頂級數學家去死記硬背電話號碼，極大地浪費了推理算力。
而deepseek給出的解法，正是「條件記憶」。
他們引入了一個名為「engram（記憶印跡）」的模塊，將經典的n-gram嵌入現代化，實現了o(1)時間複雜度的常數級知識查找。簡單來說，模型不再需要死記硬背，而是學會了「查字典」。
論文中還提出了一條「u型縮放定律」，證明了將大約20%到25%的稀疏參數分配給engram模塊時，模型性能達到最優。更恐怖的是，由於engram的查找是確定性的，它完全可以繞開昂貴的gpu顯存（hbm）限製，直接從廉價的主機內存（dram）中進行運行時預取，幾乎冇有額外的性能開銷。
「乾得漂亮。」
徐辰看著論文裡的架構圖，暗自點頭。
以他升級後的信息學lv2的眼光來看，梁文鋒的這個成果，和係統當初給出的那個完美的d-ltmn方案相比，其實做了一些工程上的妥協。
係統方案更偏向於底層硬體架構的微調，而deepseek則是在現有的gpu集群和transformer框架下，做到了軟體層麵的極致壓榨。
「這算是……係統方案的『青春版』？」
徐辰摸了摸下巴。
但這已經足夠驚豔了。
不出意外，這篇論文將在接下來的幾個月裡，成為整個ai界討論的焦點。
……
徐辰猜得冇錯。
此時的曼哈頓下城，摩根史坦利大樓。
高級分析師約翰·史密斯正對著電腦屏幕發呆，手裡那杯昂貴的冷萃咖啡已經在那兒擺了半個多小時，冰塊化了一半，也冇動一口。
屏幕上是一份還冇寫完的研報草稿——《英偉達：算力帝國的黃昏還是黎明？》。
約翰感覺自己的頭發都要掉光了。
現在的華爾街，簡直就是個精神分裂的瘋人院。
一方麵，整個美股全靠那幾隻科技巨頭撐著，尤其是英偉達，簡直就是全村的希望。隻要ai的故事還在講，隻要大模型還需要燒錢買卡，納斯達克就能接著創新高，大家的年終獎就有著落。
如果英偉達倒了，ai泡沫破裂，美股大盤就會瞬間崩盤，引發係統性的金融危機。到那時，不僅他的飯碗保不住，整個華爾街都要排隊去跳樓。
所以，上頭的指令很明確：「看多！必須看多！不能讓泡沫破了！」
但另一方麵，現實的數據卻像是一記記響亮的耳光。
年初那個中國小子搞出來的slrm架構，已經讓訓練端對gpu的需求砍了一半。現在好了，deepseek又搞出了個engram，直接在推理端把顯存需求給廢了！
「這日子冇法過了……」
他在研報裡敲下了一段極其糾結的文字：
【……我們註意到，近期來自中國研究團隊的slrm架構與engram模塊，在優化大語言模型（llm）的kvcache顯存占用及推理計算量方麵取得了顯著進展。這表明，在純文本推理端，算力邊際成本遞減的趨勢正在加速。】
【基於dcf（現金流折現）模型及對未來三年tam（總潛在市場）的重新評估，我們預計北美四大雲服務商（csp）在純文本推理端的capex（資本支出）增速將出現拐點。engram架構的o(1)常數級查找特性，實質上打破了『顯存牆』的物理限製，導致單token的算力與顯存成本呈斷崖式下降。因此，我們將英偉達2026財年的營收預期下調12%，目標價由145美元下調至115美元。】
寫完這段，約翰又覺得太悲觀了，可能會被老板罵「唱空美股」。
於是他又加了一句找補的話：
【當然，如果考慮到未來ai應用場景的爆發式增長，市場總需求的急劇膨脹將完全對衝單token算力成本下降帶來的負麵影響，英偉達的算力護城河依然深不可測。因此，我們維持『增持』評級。】
看著屏幕上這段文字，約翰自己都覺得滑稽。
一邊大幅下調目標價，一邊又給出「增持」評級，這簡直就是赤裸裸的精神分裂！
但是作為華爾街的分析師，他根本冇辦法。
他既要閉著眼睛吹捧美國ai產業蒸蒸日上，以保住當前脆弱的股市大盤和自己的飯碗；又要麵對英偉達不斷累積的產業崩盤風險，在研報裡留下足夠的「免責聲明」，免得日後泡沫破裂時被憤怒的投資者起訴欺詐。
其實，不僅僅是華爾街，現在的美國到處都在上演著這種「精神分裂」的荒誕劇。比如華盛頓那幫政客，美聯儲一邊聲嘶力竭地喊著維持高利率抗擊通脹，財政部一邊卻又在瘋狂發債印鈔，往市場裡大肆放水。
這種極度擰巴的現象，歸根結底，核心矛盾隻有一個——美國的真實科技與金融實力已經開始不可逆地衰退，但為了維持全球霸權，外部的宣傳和資產定價卻必須死死撐住，絕不能露出半點疲態。
裡子已經千瘡百孔，但麵子還得硬撐。這就是約翰，也是整個華爾街此刻麵臨的死局。
……
然而，就在華爾街還在糾結怎麽「圓謊」的時候，有人已經動手了。
對於幻方量化（deepseek母公司）的交易團隊來說，技術突破不僅僅意味著發論文，更意味著——暴利。
早在論文發布的前一周，他們就已經通過複雜的期權組合，在離岸市場上悄悄建立了大量的英偉達空頭頭寸。
當論文發出的那一刻，也就是收網的時候。
納斯達克開盤。
英偉達（nvda）的股價，在盤前交易階段就跳空低開了5%。
開盤後，更是如自由落體般一路向下，短短半小時內蒸發了近千億美元的市值。
交易大廳裡，哀鴻遍野。
「該死！deepseek這幫人簡直是強盜！」
一個交易員憤怒地摔了鍵盤，「他們一邊發論文砸盤，一邊在期權市場上做空！這簡直是降維打擊！技術碾壓就算了，金融手段也這麽狠！」
「聽說幻方那邊的空單已經翻了三倍了！這幫搞量化的，簡直比搶銀行還快！」
恐慌情緒迅速蔓延。
原本還在觀望的機構紛紛拋售，英偉達的股價一度跌破了關鍵支撐位。
幾位交易員癱坐在椅子上，不禁發出了靈魂拷問：
「上帝啊，到底誰才是科技強國？到底誰才是金融強國？」
「我們建了那麽複雜的金融衍生品，不就是為了收割全世界嗎？怎麽現在反過來被中國人用技術加金融的雙重手段給收割了？這劇本不對啊！」
……